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金融资本纷纷涌入

发布时间:2019-10-09 14:36:25

在衍生品交易市场中,证券公司通过提供做市服务,持续提供衍生品报价。目前,(,)取得豆粕做市资格,2017年10月底持仓规模名义市值达1.96亿元,日均交易4000万元;(,)取得白期权做市资格,2017年10月底持仓规模名义市值达14亿元,日均交易8000万元;中信证券、招商证券、还在上清所为人民币铁矿石、动力煤、电解等产品场外掉期合约的场内集中清算提供流动性。

同时,证券公司通过挂钩商品标的场外衍生品为客户提供服务,截至2017年10月底,证券公司存量场外大宗商品期权名义本金为62.94亿元,合约标的主要为现货合约、黄金合约、黑色系期货合约和(,)期货合约,包括、鸡蛋、、铁矿石、、等,交易对手主要涵盖实体企业、公司、商业银行、期货公司及其子公司、基金子公司等。

“可以看到,证券公司此类业务对于提高市场透明度、改善市场流动性、增加市场总深度、维持大宗商品价格稳定产生了积极影响。”证监会机构部副主任吴孝勇表示。

除之外,基金、银行等金融主体也纷纷涌入大宗商品市场。

“从机构来讲,私募机构的发展需要大宗商品,这是资产配置的重要组成部分,可以分散风险,同时商品衍生品工具相较股票而言,存在杠杆、双向操作等特性。”敦和资产管理有限公司董事长表示,目前私募参与大宗商品交易策略主要分为四类,一是高频交易,二是趋势交易,三是期权交易,四是从股票对冲中性策略演化过来的一些指数增强、多头策略。

(,)总行金融机构部总经理童学卫则从服务实体经济的角度,分析了金融资本与大宗商品市场融合的必要性。他表示,大宗商品衍生品市场可以为实体企业的生产、采购、销售、经营等活动提供套期保值、锁定成本等功能,规避价格波动带来的经营风险。同时实体经济也需要资金支持,商业银行一直与实体经济共生共荣,实体企业、商品市场和商业银行,三者携手共进,缺一不可。

目前国家商业银行参与大宗商品市场基础性的角色,主要有三:一是场内决算和清算;二是融资服务,包括传统的银行融资、标准仓单、质押融资、对风险管理子公司的授信以及正在探索中的“保险+期货”等;三是市场交易,包括自营、代客交易、租借以及理财等。

“除此之外,现在银行也在试水场外衍生品交易,规模较大的还是贵金属大宗商品衍生品交易,商业银行贵金属业务资质比较全。”童学卫表示。

展望未来,童学卫表示,一是要做好传统结算清算服务,随着大宗商品国际化的进程来配合新品种的上市,提高市场的产品广度。二是大宗商品市场与融资业务有机结合,融资更多与大宗商品市场结合起来,管理好风险,支持好实体经济。三是配合集中清算制度,正在推行场外交易场内清算,进一步提高大宗商品衍生品交易透明度,进一步呼吁放开场内交易资格,拓展银行风险的对冲渠道。“在供给侧改革大潮下,相信大宗商品正在步入、新挑战的时代,交通银行继续为大宗商品衍生品发展添砖加瓦。”

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